第一创业(第一创业证券怎么样啊)

- 编辑:富凯财经 -

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2018年7月,1978年出生的王芳开始掌舵第一创业证券,整个高管层十余人也随之发生变化。

女当家掌舵后,第一创业能否在竞争激烈的券商行业中突围?最新的年度业绩报告却给出了些许“尴尬”的线索——净利润降幅七成,创十年来新低。

女掌门掌舵半年,净利创10年新低,第一创业去年IPO为零

 

以固收业务作为突破,市占率却在“债牛”下降

近年来,头部券商的资源集中度越来越高,以第一创业为代表的小型券商如何突围,这成为了棘手问题。

第一创业证券2016年登陆A股,公司前身为1992年成立的佛山证券公司。1997 年12 月,佛山证券公司与中国人民银行脱钩改制并增资扩股,同时更名为“佛山证券有限责任公司”。1998 年1 月,佛山证券有限责任公司领取了核发的《企业法人营业执照》,2012 年2 月,中国证监会核准第一创业证券有限责任公司变更为股份有限公司,2016 年5 月,公司首次公开发行股票21900 万股

并在深圳证券交易所上市。

去年7月份,第一创业高管层发生变动,迎来了一位女性总裁王芳。

王芳早期曾任大鹏证券有限责任公司法律支持部经理,2004年10 月起,历任一创有限首席律师、法律合规部总经理、合规总监、副总裁,之后任银华基金监事会主席等职务。

随着今年A股情绪的迅速回暖,第一创业的股价年内涨幅45.02%,但流通市值仅有150.79亿元。截至3月30日收盘,第一创业股价报7.86元/股,而2016年上市初期股价一度在45元/股高位。

2018年年报中,一创证券对于战略目标的描述是“成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司”。

虽然第一创业证券属于中小型券商,但旗下参股两家知名公募,包括银华基金和创金合信基金。比如,银华基金在债券圈子就很出名。

换言之,这家券商的突破点是固收为突破口,撬动大资管业务。

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上图为2018年一创证券固收产品销售情况。在去年债券“牛市”的背景下,公司在企业债、国债、政策性银行金融债、短融债的销售数量为4135只,明显多于2017年的3497只,销售数量较上年同期上升18.24%。

看似业务大好,但销售金额从2017年的3927亿元下降到3069亿元,降幅为27.96%。

WIND显示,2018年全市场固定收益产品发行量继续扩容,国债、政策性金融债、非金融企业债务融资工具分别较上年同期上升4.69%、5.50%、38.41%。

对于固收产品销售额下降的潜在因素,第一创业在年报透露了一丝线索,“非金融企业债务融资工具承销商成员已由2016 年末的50 家扩充为79家,竞争不断加剧,对承销销售业务的市场占有率带来了冲击。”

IPO零单,市值快速蒸发引人忧虑

实际上,一创证券一直想以综合类固收业务打通一级二级市场,就势撬动投行业务。

然而,业绩却极为惨淡。2017年上市公司IPO承销家数仅为3家,但去年“零单”。公司债项目7单,与前一年持平,但承销金额却大幅下降,由87亿元降至55.4亿元。

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从上图可以看出,除固收业务外,证券经纪、投行、资管业务末模块的营业收入均在下滑,分别为-16.47%、-52.18%、-12.60%。

自营和投行最新数据同比发生变动30%以上,一创证券也给出了原因说明:受证券市场波动影响,本期自营投资及交易业务营业收入同比下降 1.82亿元,各项支出相应下降;投资银行业务本期共实现营业收入1.10亿元,同比下降52.18%,主要系证券承销保荐业务收入下降所致。

实际上,第一创业上市后可谓持续跌入“滑铁卢”。最初上市后不久,市值便攀升至千亿元大关,但之后便累计蒸发700亿元。

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根据东方财富的统计,第一创业在净资产、净利润、毛利率、净利率等重要指标上,均排在券商信托同业的下游水平。

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还有一点值得忧心,持股比例5%以上的股东中,三大股东均有大比例质押。其中,持股比例15%的第一大股东华熙昕宇质押5.25亿股,此外还包括能兴控股集团、广州黄埔龙之泉实业有限公司,上述三家股权质押比例近25%。

如此业绩表现下,女掌门王芳的新一年战略会有哪些调整?从年报透露的信息看,主要目标是持续提升债券承销业务专业服务能力,夯实以专业能力、销售能力和创新能力为核心的业务基础,保持承分销市场占有率。

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