在2009 年 9 月,李开复离开谷歌后与汪华等人一起创办创新工场。

成立之初,创新工场“投资+孵化”双腿走路的模式受到质疑,李开复飞遍全球才融到第一笔基金,刚开始甚至没有自己独立的办公室,压力大到夜夜失眠。2013 年 9 月至 2015 年 2 月,李开复因患淋巴癌离开创新工场的日常工作。

创新工场加码AI投资,来看看创新工场这几年的变化

而在李开复回归创新工场后, 2016 年 2 月,创新工场挂牌新三板,成为少数在新三板挂牌的VC/PE之一。创新工场由人民币基金和美元基金构成,共管理三支美元基金和两支人民币基金,总规模超过 12 亿美金( 80 亿人民币)。回顾这 8 年,创新工场在经历了短暂的迷茫期后,而今在经验与教训中不断调整自己的投资打法。

一、投资阶段后移:从天使早期到早中期:此前,创新工场坚持“投资+孵化”,而今,创新工场转为“投资+AI”,重申并不是一个孵化机构,投资阶段与成立之初也有较大变化,整体后移。实际上,创新工场一直以来,投资业务就是主营业务,孵化业务仅占一小部分,但是,挂牌新三板的是其创业服务业务,即孵化业务。

2015 年底,证监会叫停了私募股权投资机构挂牌新三板,创新工场在 2016 年能挂牌也正是因为剥离出了投资业务。创新工场更加强调其投资业务,在2017年 11 月和 12 月,创新工场跟媒体沟通时多次强调去孵化调整,创新工场管理合伙人汪华特意指出:“创新工场并不是一个孵化机构,本质上我们并不是只投早期,我们则投早中期,A轮B轮、包括C轮跟进。”从官网可以看出,在投资阶段上,创新工场 8 年来的变化非常明显,此前更关注天使和早期,而今也开始重视中期投资。

2014 年之前,创新工场从未涉及C轮及以后,创新工场 B轮投资增加,并且涉足C轮和D轮。

二、赛道演变:重点投资AI驱动的五大领域:除了投资阶段的调整,创新工场还重新梳理了投资赛道。2009 年创新工场成立时正处于移动互联网的风口,起初几年所投项目都是基于移动互联网的应用。

2016 年之前,创新工场的投资和孵化的目标是四大行业:智能硬件、消费互联网、互联网教育和数字娱乐。创新工场的投资赛道变得聚焦与明确,主要集中在五个领域:人工智能和大数据、消费升级、企业服务、教育以及文化娱乐。

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这五大领域也是创新工场在未来一段时间内重点投资的方向,并且,创新工场也已经在这五个赛道做了大量产业链投资。“我们追逐未来新的大趋势和赛道。这个赛道有多大,我们就投多大”,汪华说道。从投资领域数据来看,创新工场此前偏爱文化娱乐、游戏以及企业服务,基本也都在五大领域之内。

从单个项目融资额来看,创新工场的投资项目在数百万人民币的居多,其次为数千万人民币的项目。汪华指出:“围绕五个领域的投资,未来还将继续下重注,给大钱。”值得一提的是,李开复已经成为人工智能的“布道者”。

这位对人工智能有 30 多年研究的博士看来,AI正逢其实,而创新工场聚焦的五个领域都能快速跟AI结合,借助AI力量,提升行业效率。创新工场也确实在人工智能方面“大下血本”,2017年 1 月,创新工场已出资成立了人工智能工程院。 2017年11 月,创新工场与旷世科技、极客科技共同出资设立公司研究人工智能,创新工场出资 4250 万元。公开资料显示,创新工场已经投了 30 家有关人工智能的公司,包括拥有人脸识别技术face++的旷视科技、无人驾驶技术公司驭势科技、人工智能技术服务提供商第四范式、芯片技术公司地平线机器人、家庭陪伴智能硬件设备公司小鱼儿科技、美国编程教育机器人公司奇幻工房等。

与此同时,创新工场在人工智能方面也在扩展人才。2017年 12 月初,方益民回归创新工场担任合伙人,专注技术和人工智能等领域的投资。方益民 2011 年至 2014 年曾服务于创新工场,后来,也就是在李开复患病期间加入了百度,担任投资并购部高级总监。

三、项目退出:此前主要依赖并购 IPO项目少:虽然经历了初创时的困顿期,核心人物患病的焦虑期,然而,创新工场的项目源源不断,并在人工智能、消费升级、教育以及文化娱乐等领域有很多明星项目,大多数项目还没有退出。数据显示, 8 年来,创新工场共投了 400 多个项目,有超过 50 个项目估值过亿美元。

同时,创新工场也有失败的项目,关闭的大概不到 40 家,存活率是90%。此前创新工场在汽车O2O领域从出行、到养护,硬件到服务的各个环节都有覆盖,有些项目已经杳无音讯,如博湃养车已经倒闭,曾经投资的 51 用车和天天用车在C轮被百度接盘后也没有了下文。纵观创新工场投资历程,项目退出主要是依靠并购。

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截止2017年 11 月,创新工场退出的投资项目有 21 个,其中 14 个是通过并购退出的,包括:易到用车、多贝网、安全宝、途客圈、应用汇、有妖气、考拉班车、友盟、同步推、点心、友盟、豌豆荚、魔图精灵以及智明星通。

另外有 2 个项目获得战略融资, 4 个项目通过登陆新三板退出,仅美图秀秀是通过港股上市退出。

在投资行业内,所投项目IPO是判断投资机构成功的标准之一,而创新工场目前仅 1 例,错过了2017年密集上市的互联网金融企业。

 

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